ST四环主业亏损连连 中止重组另谋出路

ST四环主业亏损连连 中止重组另谋出路

ST四环因市场，政策环境发生变化，本次筹划的重大资产重组事项难以继续实施，三个月内泰达控股不再对公司筹划其他重大事项。受此影响ST四环开盘即跌停，但从另一方面看，撤回重组申请，将为ST四环后续资产重组扫清了障碍，亦在释放另谋重组的信号。
     ST四环7月9日发布公告，7月6日，公司收到控股股东泰达控股的函告称，因市场，政策环境发生变化，本次筹划的重大资产重组事项难以继续实施，三个月内泰达控股不再对公司筹划其他重大事项。
    停牌7个月之久的泰达股份的重组，以出售园林绿化资产而草草收场。同时，公司撤回重组申请，将为ST四环后续资产重组扫清了障碍，亦在释放另谋重组的信号。
    2010年11月22日，同属“泰达系”的泰达股份、ST四环皆因筹划重大事项而停牌，“泰达系”欲捉刀进行资产整合的预期昭然若揭。当时有分析人士指出，泰达股份或将旗下部分资产注入ST四环，以使后者尽快恢复“造血”功能。
    其实早在2007 年9月，泰达控股与四环集团商定在泰达控股对四环药业进行重大重组的前提条件下，在农行解除了四环集团持有的四环药业5,610万股股份的质押和财产保全之日，四环集团须通过合法途径将四环药业5197.5万股股份过户至泰达控股。过户完成后，泰达控股将持有四环药业5,197.5万股股份，占四环药业总股本的55.76%，成为四环药业的第一大股东。
    其中，股份过户为当时四环药业吸收合并北方信托打好基础的过渡期安排。北方信托的借壳路径也逐渐浮现出来：第一步，四环药业成为“净壳”。即ST四环将全部资产和负债出售给母公司四环集团，公司的全部人员及相关业务也由四环集团承接；第二步，ST四环将通过新增股份换股吸收合并天津泰达控股的信托公司——北方信托。
     然而最近一年，ST四环转身为北方信托的事情一直没有新的信息，去年年5月23日，ST四环收到证监会的行政处罚决定书，证监会对公司2001年至2006年存在的历史遗留问题中信息披露不及时等事项进行了调查，并对公司做出了处罚决定。证监会的处罚实际上对ST四环历史遗留的担保、关联交易下的终审，这一遗留问题的解决，将会使得重组方北方信托随时启动换股合并的措施。
    然而，一个值得注意的细节是，根据公告，拟收购泰达股份旗下园林资产的主体并非其大股东泰达集团，却是泰达集团的母公司泰达控股，而ST四环的大股东正是泰达控股。由此，有市场人士推测，泰达控股拟收购泰达股份旗下园林资产，很可能将该资产注入ST四环。
    据资料披露，泰达园林注册资本1亿元，拥有园林工程设计甲级资质和城市园林绿化一级资质。更重要的是，其最近3年的经营业绩也较为稳健，2008年至2010年，泰达园林营业收入分别为3.83亿元、5.79亿元和6.2亿元，净利润分别为3,023万元、3,518万元和3,421万元。
    尽管泰达园林资产属于泰达股份的辅业，对ST四环却可谓雪中送炭。ST四环目前主营业务举步维艰，2010年度亏损654万元，今年一季度亏损120万元。