康得新上市三年总资产增近10倍 涉嫌财务造假

  发布时间：2013-7-16 8:23:42 点击数：

导读:近日《证券市场周刊(微博)》调查发现，上市仅三年的康得新(24.99,-1.95,-7.24%)(002450.SZ)的总资产增长近10倍，市值超过270亿元。而在这光环的背后却有暗影——隐瞒与海外主要大客户的关联关系，它的部分上游原材料供…

近日《证券市场周刊(微博)》调查发现，上市仅三年的康得新(24.99,-1.95,-7.24%)(002450.SZ)的总资产增长近10倍，市值超过270亿元。而在这光环的背后却有暗影——隐瞒与海外主要大客户的关联关系，它的部分上游原材料供应商与下游主要客户关系错综复杂，并且或踪迹难觅，或资质欠佳；同时，公司在上市前后涉嫌虚增资产、产能与价格，夸大出口收入。

康得新是一家高分子复合膜材料的研发、生产和销售的高科技公司。目前，公司拥有预涂膜和光学膜两大业务板块，主要产品应用于各种书刊、包装物、光高制品的覆膜。建立了北京、张家港、泗水、杭州四大生产基地。

根据康得新招股书显示，Kangdexin Europe是康得新在欧洲的经销商，被康得新允许使用“KANGDEXIN”的名称字样，为其在欧洲地区拓展市场，推广品牌，而Kangdexin Europe网站亦显示，其为康得新的预涂膜产品在欧洲的经销商。

《证券市场周刊》记者通过花费46欧元在KVK(根据荷兰相关法律规定，私人有限责任公司(BV)必须在KVK注册)查询到，2008年8月至2010年2月期间，Kangdexin Europe的实际控制人是来自中国重庆的Zhong Yu，其出生日期为1950年3月22日，均与康得新招股书披露的公司董事长、实际控制人钟玉的信息相符。

而在此期间，Zhong Yu还是另一家荷兰公司——Huali Europe Holding的实际控制人，这家公司则为康得新的全资子公司。2009年10月，Huali Europe Holding全资控股了Kangdexin Europe。可以推断，Kangdexin Europe及Huali Europe Holding的实际控制人Zhong Yu即为康得新的实际控制人钟玉。彼时，Kangdexin Europe与康得新实为同一实际控制人控制下的关联企业，而康得新招股书对此并未予以披露，涉嫌欺诈发行。

不仅如此，《证券市场周刊》记者实地查证近10家康得新上下游客户发现，公司与这些客户发生着左手与右手的业务关系，而这似乎不足以仅用巧合来解释；其中一些公司在与康得新发生业务之前，并未开展经营活动，营业收入几乎为0，即可能是所谓“壳公司”，而与康得新发生业务之后，营收大幅增长。

除此之外，《证券市场周刊》记者还通过采访多家当地建筑公司获悉，2009年张家港的厂房(土建部分，不包含设备)最高造价不超过1800元/平米(税前)。照此计算，康得新2.35万平米厂房造价仅为4230万元，相比公司披露的8729.36万元的转入固定资产价值，涉嫌虚增固定资产4503万元。

另外，根据康得新招股说明书披露，截止2009年年底，公司位于张家港生产基地主要生产线5,、6号生产线及配套设备其原值不超过3114.5万元其设备转让固定资产为5691.78万元。上海某大型企业财务总监接受记者电话采访时表示，该公司应该有一些辅助设备没有披露出来，才会出现转固资产比原值增加，但主要设备及配套设备已经披露，即使加上一些辅助设备，与转入固定资产的5691.78万元仍相差巨大，涉嫌虚增资产2477万元。

截至2013年7月1日，康得新股价(复权)较发行价上涨了9倍，较上市首日收盘价上涨了6倍。除首次公开发行募资5.7亿元外，公司又于2012年6月通过非公开发行募资16.25亿元，于2012年12月通过发行公司债募资9亿元。2013年3月27日，公司公告称，拟向中国银行(2.61,-0.03,-1.14%)间市场交易商协会申请注册发行不超过11亿元的短期融资券。 这样的牛股当然是基金的宠儿：持股康得新的机构投资者由2010年的16家骤增至2012年底的116家，合计持股达到1.94亿股，占总股本的31%。2013年一季度末，机构总数仍达到45家，持股超过1亿股，其中，持股量较大的，包括广发基金及其管理的社保115组合、泰达宏利、华宝兴业、兴全基金等。